W ostatnich dniach temat rosnącej inflacji, notującej w wielu miejscach na świecie rekordowe poziomy, ustąpił miejsca eskalacji konfliktu zbrojnego na Ukrainie. W środę 24 lutego rozpoczął się ostrzał celów krytycznych na terytorium Ukrainy, a zatem zmaterializował się negatywny scenariusz rozwoju wydarzeń, zakładający agresję wojskową Rosji na Ukrainę. Prognozowanie rozwoju wydarzeń na Ukrainie jest w tym momencie karkołomnym zadaniem. Część inwestorów może skorzystać z wysokiej płynności polskiego rynku i zmniejszyć ekspozycję na nasz region Europy wykorzystując w tym celu polskie instrumenty finansowe. Niemniej uważamy, iż potencjalnie negatywny wpływ bieżącej sytuacji na rynek długu w Polsce powinien być krótkotrwały, podobnie zresztą jak to miało miejsce podczas poprzedniego konfliktu na linii Rosja – Ukraina w 2014 r. W tamtym okresie krótkoterminowy (tygodniowy) spadek cen polskich obligacji był dobrą okazją do ich kupna, ponieważ obligacje skarbowe utworzyły w tamtym okresie „dołek” notowań, który nie został pogłębiony przez wiele kolejnych lat.

Zwracamy także uwagę, iż polskie obligacje skarbowe są od dłuższego już czasu przez wielu inwestorów traktowane jako bezpieczny instrument finansowy, w który lokowany jest kapitał właśnie w okresach wzrostu awersji do ryzyka. Potwierdzeniem może być początkowa reakcja polskiego rynku długu, który na sytuację na Ukrainie zareagował bardzo spokojnie, jedynie niewielkimi spadkami cen.

Duration funduszy dłużnych zarządzanych przez BPS TFI, zgodnie z przyjętą strategią inwestycyjną, utrzymywane jest niezmiennie na relatywnie niskim poziomie, co oznacza iż potencjalnie negatywny wpływ notowań obligacji na wyniki naszych funduszy powinien być ograniczony. Niemniej zwracamy Państwa uwagę, i w najbliższym okresie możemy obserwować podwyższoną zmienność notowań jednostek uczestnictwa. Pragniemy Państwa zapewnić, iż aktualna sytuacja na Ukrainie jest ze szczególną uwagą śledzona i analizowana przez Departament Zarządzania Aktywami, a wszelkie decyzje inwestycyjne są na bieżąco podejmowane i niezwłocznie wdrażane.